据港交所败露信息，希迪智驾（湖南）股份有限公司（以下简称希迪智驾）近日向港交所主板递交上市苦求，冲刺“自动驾驶矿卡第一股”，联席保荐东谈主为中金公司、中信建投国外、中国吉祥老本（香港）。

图片来源：希迪智驾招股书 

据悉，希迪智驾主营业务为矿车、货车等无东谈主驾驶商用车研发、销售以及配套V2X（车联网）贬责决策业务。

“在商用车范畴，智能化亦然企业改日在时候上竞争的高地。商用车智能化发展将在提高运营成果、耕种安全性、缩小成本和就业物流行业等方面发达贫穷作用，是改日商用车行业发展的势必趋势。”中国汽研整车测评考虑中心副主任陈雄暗示。

尚未解脱蚀本

公开府上深入，希迪智驾成就于2017年，是国内商用车自动驾驶时候供应商，由香港科技大学电子工程系素养、大疆革命董事李泽湘创立。

自2017年景就于今，希迪智驾已先后完成8轮融资，投资方包括红杉中国、百度风投、联念念之星、策源老本等。2024年1月，希迪智驾完成IPO前终末一轮融资，即C+轮融资，融资金额2400万元，投后估值杰出90亿元。

公司业务方面，希迪智驾的业务主要包括自动驾驶重卡时候、无东谈主纯电矿卡、无东谈主驾驶园区物流车，以及面向智能交通及奢睿城市的V2X家具及贬责决策等。现在，希迪智驾的营收主要来自三个方面：自动驾驶贬责决策，包括全栈自动驾驶矿卡贬责决策和自动驾驶物流车贬责决策；V2X家具及贬责决策；高性能感知决策，包括列车自主感知系统TAPS和商用车车载智能安全管归并决决策。

图片来源：希迪智驾招股书

其中，2021年至2024年上半年，希迪智驾分离收场收入0.77亿元、0.31亿元、1.33亿元、2.58亿元；同时净蚀本约1.14亿元、1.59亿元、1.38亿元、5944.8万元。对于蚀本原因，希迪智驾在招股书中讲明称，主若是由于销售成本、一般及行政开支和研发开支较高。

另外，在反应业务盈利才调的贫穷谋划——毛利率层面，2021年至2023年，希迪智驾的毛利率由33.1%降至20.2%。2024年上半年，希迪智驾的毛利率降至17.2%。

图片来源：希迪智驾招股书

内容上，连年蚀本以及毛利率下落，也与希迪智驾高额的研发插足议论。招股书中深入，2021~2023年，希迪智驾的研发开支分离为1.115亿元、1.105亿元、9040万元；本年上半年，希迪智驾的研发开支为3530万元。适度本年6月底，希迪智驾共有研发东谈主员244东谈主，占职工总额的57.3%。

自动驾驶商用车阛阓限制有望束缚增长

连年来，跟着时候的跨越和战术层面的援救，自动驾驶商用车阛阓正在逐渐增长。非凡是在物流、全邦交通和特定区域内（如口岸、矿山等）的诈欺上，自动驾驶时候也曾启动营业化部署。

2017年5月，《对于加速开导绿色矿山的实践观点》印发，明确了绿色矿山开导的总体方向、开导条件、激动神气等内容。而后，关连部门又再次皆集出台了评审细目与援救细目。证实当然资源部败露的数据，“十四五”以来，绿色矿山开导稳步激动，累计建成1000多家国度级绿色矿山、3100多家省级绿色矿山。

就阛阓限制而言，希迪智驾在其招股书中指出，2023年国内自主采矿行业阛阓限制约为4亿元，瞻望到2030年将大幅增长至248亿元，2023年至2030年的复合年增长率为78.4%。如果加上其他商用车诈欺场景，2023年中国自动驾驶商用车阛阓限制约为24亿元，瞻望到2030年将增至7788亿元。

在此布景下，招股书深入，适度本年9月30日，希迪智驾共托付123辆自动驾驶矿卡，遮掩河南、江苏、湖北、湖南及中国西部地区的多个采石场及煤矿。而在贬责决策业务方面，公司自2023年启动量产TAPS及车载智能安全管归并决决策，适度2024年6月底分离向客户托付80套及5351套。

尽管阛阓限制有望束缚增长，但在IDC中国高档分析师洪婉婷看来，现阶段自动驾驶距离大限制营业落地和合座营业化买通还有不少距离。她暗示：“现在自动驾驶在主线物流、矿山、Robotaxi、终端物流及口岸五个营业落地场景中，各自的阛阓空间及营业化程度是不同的，但都未达到大限制运营阶段。”

对于这次IPO召募资金用途，希迪智驾在招股书中明确，将主要用于改日五年内研发，以及提高国表里营业化才妥洽进一步整合产业链落魄游资源的潜在投资与并购契机。

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